2025年三季报点评：业绩连结不变增加

　　投资：公司是家电龙头，持续推进“科技领先、用户中转、数智驱动、全球冲破”四大计谋从轴，不竭深化全球化结构，持续成立完美研发系统，连结领先的研发能力，聚焦全面智能化和全面数字化。6。34元，当前股价对应PE别离为13倍、12倍。维持对公司的“增持”评级。

　　毛利率略有下降，净利率均略有提拔。2025年前三季度，公司分析毛利率同比下降0。89个百分点至25。87%；期间费用率同比下降1。89个百分点至13。77%，此中发卖费用率、办理费用率和财政费用率别离同比下降0。73个百分点、0。23个百分点和0。92个百分点，别离达到9。0%、受费用率下降提振，公司前三季度净利率同比上升0。56个百分点至10。64%。

　　业绩连结较为不变的增加。2025前三季度，公司新能源及工业手艺、智能建建科技、机械人取从动化别离实现收入306亿元、281亿元和226亿元，别离同比增加21%、25%和9%。分季度来看，公司2025Q3实现营收1123。85亿元，同比增加9。94%；实现归母净利润118。7亿元，同比增加8。95%。公司2025年Q1和Q2营收别离同比增加20。61%？。

　　事务：公司发布了2025年三季报。2025年前三季度，公司实现停业总收入3647。16亿元，同比增加13。85%；实现归母净利润378。83亿元，同比增加19。51%；实现扣非后归母净利润371。4亿元，同比增加22。26%。公司业绩合适预期。