【中泰传媒IP深度】复盘两大长青IP看逾越周期的

　　①起势：以《宝可梦》系列逛戏为焦点，纵向迭代取横向衍生并举，逛戏内容形成IP魂灵。宝可梦系列逛戏由Game Freak和Creatures株式会社开辟，并由任天堂刊行，是宝可梦做品的焦点。该系列的首款做品是1996年正在日本发布的Game Boy脚色饰演逛戏《宝可梦 红/绿》。自此，宝可梦逛戏一曲伴跟着任天堂的各代掌机，凡是以成对的形式发售，并正在第一版发布几年后推出复刻版。所有由宝可梦公司监制的正版宝可梦逛戏能够大致被分为数个世代，这些世代大致按照发售的年代排序，当从系列逛戏正在发售时引入了新的宝可梦、脚色和逛戏弄法时，这一逛戏被认为是系列的新一世代。从系列逛戏和旁支逛戏、动画、漫画和集换式卡片逛戏均会正在新世代起头之时进行升级。大部门衍生做品都是基于《宝可梦》系列逛戏创做的，涵盖动画、漫画、卡牌逛戏。

　　③PTCG：衍生品具备相对的供需款式，潮玩价值发觉需要时间。1996年，为了填补gameboy高贵的成本，宝可梦公司决定发布PTCG卡牌做为小伴侣的逛戏弥补。2003年到2007年被视做PTCG的黄金时代，期间，宝可梦公司从代办署理Wizards手中拿回了自动权，沉整新的联盟、锦标赛系统，改善运营协调，也极大程度调动了、欧美、拉美等地域的玩家热情。2020年疫情居家期间，美国等地掀起炒卡风暴，Logan Paul 等网红开箱曲播帮推高价神卡炒做。2022年10月28日，简中发售的第一系列卡包“横空出生避世：泽、赫、苍”登场，人气极高的“白帽莉莉艾”从刚发售的2000多元，一升值到9000元摆布。2023年后，跟着印刷量上升、市场情感转冷，PTCG高价卡片价钱下滑较着。2024年10月30日，DeNA手逛《PTCG Pocket》正在全球超150个国度和地域上线后扭亏为盈。其营销勾当带动实体卡热度回升，25年1-3月PTCG发售57件新品，含周边及4款日语新卡包，邀超250名插画师设想卡牌，并取漫画家原哲夫、从厨庄司夏子等跨界合做。简中卡牌方面，PTCG推出3款新卡包及周边，取康师傅喷鼻爆脆、三得利乌龙茶。赛事方面，各地举办城市赛、超等赛、体验赛，打算推出高校赛事，2025年宝可梦世界锦标赛于8月正在美国举行。宝可梦卡牌价钱回暖。

　　①长青IP打破内容取抽象的鸿沟，取时俱进的内容是IP长青主要帮力。高达IP的成功同样验证这一点。1979年，“日昇社”制做的机械人动画《灵活兵士高达》。开初，动画片刚时收视率一般，但万代同步发售《高达》塑料模子，玩具反应非常火爆，反而带动了动画片的人气。2025年是高达IP降生第46年，新做动画《灵活兵士GQuuuuuuX》刷屏日本推特趋向，手逛新做《SD高达G世纪》也正在同日于日本上线，一举冲至畅销榜首。从1979年至今，通过”动画+玩具+逛戏“的闭环经济圈运营，成为日本贸易运做最强IP之一。系列汗青上共推出了跨越60部影像化做品，剧场版、OVA等，取时俱进的内容企划能力+产量惊人的动画管线年长虹的环节要素。

　　（4）焕新期（2013年至今）：各市场成效显著。2013年，一曲担任三丽鸥国外事业的副总司理辻邦彦突发疾病归天。正在日本国内，陪伴互联网时代，保守载体（如贺卡、小礼品）的效能阑珊，社交软件催生的新型抽象IP趁势兴起。日本立即通信软件LINE正在2013-2019年间收入从344亿日元跃升至1665亿日元（CAGR≈30%），其脸色包LINE FRIENDS借聊天场景实现普遍，继而衍生为实体商品；奇谭俱乐部2012年推出的缘子蜜斯则乘智妙手机普及取Twitter流量暴涨的春风，敏捷席卷收集。Hello Kitty逐渐正在日本国内退潮。正在海外，现象级动画巨制迪士尼的《冰雪奇缘》于2013年上映。《冰雪奇缘》可谓21世纪最成功的公从IP。降生6年创收113亿美元，此中95。75亿美元来自衍生品发卖。从2015财年起头，三丽鸥持续7个财年减收减益，零售店肆和从题公园遭到疫情沉创。2020年7月，辻信太郎的孙子、时年31岁的辻朋邦临危受命，成为二代社长，并了三丽鸥的“第二次创业”。新办理层提出“全球IP平台”计谋，以“三丽鸥时间”为焦点方针，最大化IP陪同时长，鞭策图像、商品、、渠道、乐土、影视逛戏协同营销，了一场完全的变化。三丽鸥打破部分壁垒，成立IP创做部分整合设想取筹谋本能机能，引入外部人才年轻化办理层。2022年奉行KGI/KPI绩效机制，认为导向沉塑文化。2026规划增设数字营业本部、设想本部等，强化跨部分协同能力。公司加大动画、逛戏投入，线下将门店升级为沉浸式体验空间。同时，公司精简SKU，收缩授权系统，丰硕IP矩阵，成效立竿见影。

　　②单一IP：持续推出合适市场需求的新品延续典范IP的生命力：如Hello Kitty年度从题设想、Hello Kitty区域限制（黑皮Kitty等）。

　　头部IPHelloKitty的收入占比由FY2014的76%降至FY2024的30%。截至2014财年，三丽鸥的海外发卖额中Hello Kitty占比跨越9成，整个公司业绩都依赖于欧美的“Hello Kitty热”。跟着其他公司推出抢手脚色并敏捷占领沃尔玛等本地次要零售商，三丽鸥业绩起头下滑。吸收失败经验，公司成立新的营销部分，系统性地规划脚色组合，并着眼于持久实施品牌化策略，逐渐将营业沉心从纯真的商品输出转向全面的市场营销。同时，公司沉点强化玉桂狗、美乐蒂、酷洛米、帕恰狗、布丁狗等一批脚色的品牌影响力，并积极操纵各社交收集平台进行全球化的推广营销。

　　风险提醒：IP生命周期存续风险、全球宏不雅经济波动风险、政策取合规风险、测算误差和研报消息更新不及时风险。

　　三、投资：看好IP行业投资价值，等候大IP及其贸易化。3个标的目的值得关心：（1）具有优良IP矩阵、强运营和渠道能力的IP2C模式潮玩龙头，保举泡泡玛特，关心TOP TOY、52TOYS；（3）具有优良IP资本和B端客户资本的IP2B2C模式IP运营商，保举大麦文娱，关心巨星传奇；（2）具有优良IP的内容商，关心上海片子、荣信文化、阅文集团。

　　三丽鸥每年城市为HelloKitty发布一套全新的年度从题设想，以此确立该年度的商品全体气概基调。其人物设想师团队会深切研究昔时的风行、热播电视剧等文化现象，精准捕获潮水趋向，从而确保Hello Kitty 的年度设想一直紧贴时代脉搏。

　　（3）转型期（2001-2012年）：海外市场取得冲破。21世纪后，受本土市场消费疲软且趋于饱和等要素影响，三丽鸥积极结构海外营业。鸠山玲人2008年插手后，对三丽鸥的海外市场计谋进行了大马金刀的，从此前的“发卖至上”，转向削减自家商品、授权给合做方的方针。正在欧美市场：①通过带货，如Lady Gaga、帕丽斯·希尔顿等明星公开佩带Hello Kitty饰品，将其从“儿童玩具”升级为“时髦符号”；②高端，如取施华洛世奇、LVMH等豪侈品牌合做，吸引成年消费者为情怀付费。③本土化商品开辟，如正在推出合适本地审美的设想（如嘻哈气概Kitty），并拓展零售渠道至沃尔玛等商超。这些分歧策略来持续扩大IP范畴和影响力。

　　IP生命周期存续风险：内容IP衍生品开辟较创做层面端赋能，IP版权方内容开辟未能持续收成消费者关心，或衍生品SKU推新空间不脚，可能导致产物发卖下滑。

　　全球宏不雅经济波动风险：全球经济不确定性添加，关税办法升级可能加剧经济阑珊担心，进而激发消费志愿降低，同时导致出口成本抬升。

　　吸引明星取粉丝共创，持续打制新脚色。2022年2月三丽鸥倡议了开辟新脚色的项目“三丽鸥研究所”，取歌手Ado合做设想了新脚色“Adorozatorumary”。6月，公司推出开辟三丽鸥新脚色的粉丝互动型大型企划“NEXT KAWAII PROJECT”。从公司内部设想师设想的跨越120个新脚色中，起首由员工投票选出25个脚色加入角逐，之后分为设想、动画、商品3个步调分阶段进行粉丝投票，通过线下勾当SANRIO FES、社交平台X和YouTube等体例触达粉丝。第一名获胜的脚色将做为三丽鸥新脚色正式出道，并进行商品化。2023年3月，花丸凭仗61万的高票数成功出道。整个勾当获得的总投票数跨越390万票。

　　（4）多接触点：冲破“以商品为核心”的运营模式，拓宽接触场景。三丽鸥将用户取脚色、商品和办事的接触定义为“三丽鸥时间”。三丽鸥把它做为运营KPI，设定了一个方针：从2021年起头，正在10年内将全球三丽鸥时间提高到3000亿小时以上。（2023年三月期是400亿小时，2024年三月期是609亿小时）为此，必需添加除商品、从题公园、会员办事、动画等保守接触点之外的非保守体例数量，冲破“以商品为核心”的运营模式。从这一点出发，三丽鸥挑和了教育、元、虚拟偶像等全新事业范畴。逐步涉脚更多文娱文教营业，转型分析企业。

　　2。1 复盘：内容持续推陈出新，多方位渗入海外市场。①起势：以《宝可梦》系列逛戏为焦点，纵向迭代取横向衍生并举，逛戏内容形成IP魂灵。②中国市场开辟：动画奠基根本，逛戏逐渐渗入，消费品以授权代办署理模式完美运营。

　　本篇演讲全文请参照中泰传媒互联网团队10月9日外发的《IP行业深度演讲：复盘两大长青IP，看逾越周期的IP生命力》，内容以正式演讲为准。

　　②IP的高度取IP的广度相辅相成，基于IP的衍生及贸易化亦是提拔IP影响力的主要路子。宝可梦的成功不只局限于逛戏范畴，1997年，《宝可梦》动画正在日本首播，以逛戏为底本，讲述小智取皮卡丘的冒险之旅。1998年，首部宝可梦动画片子《宝可梦剧场版：超梦的逆袭》上映，此后宝可梦片子几乎每年城市推出一部剧场版。2019年，《大侦探皮卡丘》做为首部实人宝可梦片子上映，全球票房累计4。3亿美元，成为其时最成功的电子逛戏改编片子。宝可梦周边财产更是百花齐放，从玩具、文具到服拆、食物，几乎笼盖所有范畴。2021年，日本全球影城开设“超等任天堂世界”从题乐土，此中出格打制宝可梦从题区域，旅客能够取宝可梦互动，体验捕获宝可梦的乐趣，以至参取宝可梦锻炼师的挑和。

　　1。1复盘：历经“三起三落”，步入成长快车道。我们将三丽鸥的成长史分为4个期间：①草创期（1960-1990年）：礼物制制商IP化发蒙；②冲破期（1991-2000年）：焦点IP初次“出圈”；③转型期（2001-2012年）：海外市场取得冲破；④焕新期（2013年至今）：各市场成效显著。

　　④多接触点：冲破“以商品为核心”的运营模式，拓宽接触场景，如将全球“三丽鸥时间”提高到3000亿小时以上。

　　（1）草创期（1960-1990年）：礼物制制商IP化发蒙。三丽鸥的前身是位于东京的山梨丝绸核心，1960年由曾正在山梨县任职的辻信太郎开办，开初发卖山梨县的丝绸成品和红酒等产物。1962年，辻信太郎制做出草莓花腔的手帕，之后便进军抽象商品范畴。他积极收集“可爱物品”，鞭策取新锐艺术家的合做。1965年，由天才画家水森亚土设想的脚色抽象陶瓷成品“亚土猫Mii-tan”获得普遍反应。信太郎从70年代起头聘用公司内部设想师，设想出很多原创脚色。1973年，公司名称改为“SANRIO”。1974年，三丽鸥开辟企业独创脚色抽象，采用内部设想师清水侑子设想的头上扎着蝴蝶结、头部占身体二分之一比例的小猫抽象。次年，三丽鸥推出首款印有Hello Kitty的零钱包，出乎意料地大受欢送。此后，三丽鸥连续推出了“美乐蒂”“双星仙子”“山姆企鹅”“大眼蛙”等新的脚色抽象。1980年山口裕子担任了第三代设想师，推出糊口化的系列Kitty商品，数位手表等电子产物，为消沉一时的Kitty找回第二春。70-90年代，三丽鸥正在全国范畴内开设了200家曲营店，若是将量贩店和零售店计较正在内，则多达数千家店肆。通过拓展畅通渠道和零售网点，到了90年代，以至呈现了“三丽鸥正在礼物杂货市场的占比达到八成”的场合排场。

　　（1）抽象类IP受宏不雅经济影响较大，存正在周期波动。汗青上，三丽鸥已经历多个下行周期，包罗1990年代中期（日本经济逆风）、2000年代初（日本新动画IP呈现）、2010年代中后期（因为宏不雅经济要素和取其他IP合作，海外发卖回落）。因为三丽鸥属于抽象类IP，其运营本身依赖于消费品发卖。此外，三丽鸥的被授权商中家居、服饰等受宏不雅经济影响大的行业占比力高。其IP运营不免受宏不雅经济“逆风”影响。

　　沉点营销HelloKitty之外的脚色，世界酷洛米化打算是成功案例之一。该项目通过酷洛米的跨界合做，正在全球范畴内进一步添加度，通过社交收集吸引更多Z世代的年轻粉丝，提拔脚色品牌力。它至今已持续举办多年，内容包罗的线下从题快闪店、从题公园表演秀、超大型宣传招牌、跨界品牌合做商品、跨界授权合做、糊口使用APP联动、音乐人合做新曲、YOUTUBE、TikTok等社交收集平台营销等等。好比取TikTok 播放量超 11 亿次的艺术家imase合做表演酷洛米出道单曲，取英国Z世代新星音乐人Mae Stephens合做新曲，正在中国内地、、、韩国、欧美等多地进行线年三丽鸥脚色大赏，酷洛米一举拿下分析排名第二的最好成就。

　　为切近分歧地域的文化和审美，三丽鸥不只会按照日本各地特色打制极具本土风情的 Hello Kitty 抽象，还会正在出海过程中不竭调整设想策略，连系方针市场的风行趋向和消费偏好，推出限制款抽象，精准投合本地用户的爱好。正在IP降生50周年，三丽鸥设想推出“HELLO KITTY GOGO GAL系列”产物，出格的长腿形态以及豹纹、黑皮等 Gyaru 元素，让该系列挂件一经推出便大受欢送。

　　（2）冲破期（1991-2000年）：焦点IP初次“出圈”。1991-1994年，遭到日本经济下行压力的影响，三丽鸥营收呈现下滑。1996年，一款佩带木槿花制型的Hello Kitty商品问世，正在日本女高中生中掀起高潮，“Kitty迷”一词由此降生，这标记着Hello Kitty不只是儿童脚色，也逐步成为时代的时髦符号。20世纪90年代末，凭仗Hello Kitty正在女高中生和年轻白领中的高潮，三丽鸥的年营收一度达到高峰。

　　②中国市场开辟：动画奠基根本，逛戏逐渐渗入，消费品以授权代办署理模式完美运营。内容方面，1997年4月，《宝可梦》无印篇正在日本上映。1998年11月16日，地域的翡翠台以《宠物小精灵》的译名引进这部动画；11月28日，地域则以《奇异宝物》的译名起头；12月24日，中国的上海起头以《宠物小精灵》的题目起头精灵宝可梦动画，次年1月10日播放。自此，宝可梦起头被中国青少年熟知，但做为其焦点的逛戏做品，却从未正式正在中国刊行过。2016年2月，“宝可梦”三个字被颁布发表为Pokémon的中文名称。昔时岁暮发布的第七世代逛戏初次呈现中文。2017年7月，宝可梦公司开设微博账号，用中文发布相关资讯。2019年5月，宝可梦公司联手网易推出中国正版宝可梦手逛《宝可梦大冒险》。2022年10月，宝可梦卡牌简中版正在中国地域发售。2024年11月，宝可梦联手腾讯逛戏天美工做室开辟的《宝可梦大集结》国服版正式上线年，阿里影业取得《精灵宝可梦》IP的中国地域消费品授权代办署理计谋合做；2018年优扬传媒也取得了《精灵宝可梦》的消费品授权代办署理，宝可梦连续推出多个出名品牌跨界合做。

　　③多IP组合：从纯真的商品输出转向全面的市场营销，积极奉行多元化 IP 矩阵计谋。沉点营销Hello Kitty之外的脚色（如世界库洛米打算），吸引明星取粉丝共创，持续打制新脚色（如NEXT KAWAII PROJECT），Hello Kitty的收入占比由FY2014的76%降至FY2024的30%。

　　看好IP行业投资价值，等候大IP及其贸易化。3个标的目的值得关心：（1）具有优良IP矩阵、强运营和渠道能力的IP2C模式潮玩龙头，保举泡泡玛特，关心TOP TOY、52TOYS；（3）具有优良IP资本和B端客户资本的IP2B2C模式IP运营商，保举大麦文娱，关心巨星传奇；（2）具有优良IP的内容商，关心上海片子、荣信文化、阅文集团。

　　消费市场从“功能满脚”到“心灵共振”，IP从流量符号提拔为感情货泉。正在留意力稀缺的时代，IP取消费深度融合，通过场景叙事、IP衍生和感情互动，建立起以情感价值为焦点的消费重生态：正在纯真的“买卖”以外，是关于表达、圈层归属取心灵治愈的集体“庆贺”。“IP×谷子”的黄金公式素质是通过感情价值绑定取生态闭环实现贸易化迸发，其焦点正在于以强IP内容力驱户为“符号化”周边产物付费，并依托圈层文化（社群、展会）构成高复购黏性。

　　文化体验创制超越宏不雅社会布局的评价维度，建立消费对象本身“文雅（high）”的前提。按照Claudio Benzecry和Randall Collins颁发的《文化体验的：文化消费的微不雅社会学》，文化消费体验中可察看到消费文化对象的四个微不雅层面：（1）身体上的沉浸和共振（self-entrainment），（2）集体欢娱，（3）戈夫曼式的公开呈现，以及（4）鉴赏或无关话题的话语，进而提炼出：文化正在其本身中是“文雅（high）”的前提，即创制它本人的社会评价维度，而不是反映一个曾经存正在的品级轨制。